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招商证券(香港):交通银行维持买入评级,目标价5.6港元 信用卡逾期还款记录

来源:股票新闻 作者:佚名 浏览量:160

招商证券(香港)发布研究报告,维持交通银行(03328)"买入"评级,目标价5.6港元。

报告显示,公司21Q1表现强劲,不良率略有下降,总体符合预期。1)21Q1,股东拨备前利润同比增长10.5%2525,股东净利润同比增长2.3%2525,符合预期。一季度,公司成本收入比为27.23%2525,较去年同期有所下降。2)客户贷款余额环比增长5.43%25,其中对公贷款增长较快,环比增长6.92%25。净息差同比有所下降。由于LPR在2020年一季度中后期开始下降,公司21Q1资产端收益率同比下降。3)一季度整体贷款质量保持稳定。不良贷款率和关注类贷款率环比下降,拨备覆盖率基本持平。此前,管理层认为2021年风险管控压力依然较大,但预计资产质量将保持稳中向好的趋势。4)整体而言,21Q1公司表现稳健,符合预期。

招商证券(香港)表示,管理层讨论:1)净息差:今年新增贷款利率较去年四季度有所上升。一季度,境内银行新增人民币贷款平均利率为4.47%2525,环比上升10个基点。其中,新发放企业贷款平均利率比上月上升17个基点。预计贷款定价水平将保持稳定或小幅上升。虽然存款成本面临一定压力,但公司将做好成本控制。2)资产质量:去年下半年以来,资产质量呈趋于好转的趋势,但疫情影响并未完全消退,整体资产质量控制压力仍然较大。公司将努力将次品率控制在第一季度或更好的水平。

该行表示,公司目前估值相当于2021年预测市盈率约4.13倍,或2021年预测市净率约0.4倍。该行上调2021年和2022年普通股股东净利润预测0.3%2525/0.4%2525,公司业绩稳定,符合预期。管理层预计2021年资产质量将保持平稳向好趋势。

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